踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公(gōng)司(sī)的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六(liù)零发(fā)布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54虎门销烟发生在哪里％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期虎门销烟发生在哪里为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示(shì)，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山(shān)的(de)互(hù)联(lián)网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归(guī)属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十(shí)大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连(lián)续(xù)六个季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单(dān)显示，一季(jì)度(dù)“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的(de)账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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