钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热(rè)门又(yòu)令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公(gōng)司释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭(jì)出(chū)“七连(lián)板”和(hé)“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的(de)套(tào)路(lù)完全失灵(líng)，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺(yì)科技高调(diào)跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月(yuè)，规划(huà)产(chǎn)能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资成本(běn)？巨头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续(xù)下行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海(hǎi)口(kǒu)的(de)产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目(mù)如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致(zhì)其研发(fā)进度大大落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技术完(wán)成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代(dài)推出第(dì)一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去(qù)年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过(guò)全(quán)资(zī)子公司(sī)江苏智纬电(diàn)子科技有限公司(sī)（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合(hé)计(jì)64名分析师和(hé)个(gè)人投资者披(pī)露(lù)跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺(yì)科技钠(nà)电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值(zhí)快(kuài)速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息(xī)催涨股(gǔ)价的(de)前车在前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意(yì)地“主动”披(pī)露钠(nà)电(diàn)项目进展，而公司股价(jià)也往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不(bù)到半年的时(shí)间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫(pò)切召开(kāi)电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池(chí)业务未(wèi)来(lái)规划、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关(guān)注(zhù)函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及(jí)公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠(nà)电产能(néng)规(guī)划(huà)“大(dà)跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前(qián)对交易所(suǒ)回(huí)复函(hán)和(hé)2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月(yuè)的时间，新(xīn)上(shàng)钠(nà)离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的(de)说法，传艺(yì)科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入(rù)类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年公司归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利(lì)就(jiù)已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末(mò)，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月9佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次日给深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠(nà)离子电池(chí)项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给(gěi)深交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟向工商银(yín)行、农业(yè)银行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司(sī)钠电(diàn)池项目。根(gēn)据最(zuì)新(xīn)的调研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参团(tuán)银行处于正常的(de)审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票(piào)预(yù)案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲时(shí)提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池(chí)全供应(yīng)链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日(rì)的(de)演(yǎn)讲(jiǎng)中所(suǒ)言照(zhào)进(jìn)现(xiàn)实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示(shì)，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不再买账，除了资(zī)金(jīn)实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如何(hé)消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业(yè)化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头(tóu)在(zài)内，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁(xié)，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车(chē)和(hé)低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初(chū)公告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或战略合(hé)作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及(jí)电动工(gōng)具等(děng)多个领域”“公司钠(nà)离子电池(chí)送样后客(kè)户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户(hù)签(qiān)订了销售订单(dān)”“公(gōng)司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和(hé)合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体的(de)客户名称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事(shì)业部(bù)钠电池分析师汪(wāng)奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布(bù)数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行业产能(néng)利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却十分自信，其在调(diào)研(yán)记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日(rì)投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持(chí)续下跌会否(fǒu)影响钠电池(chí)商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表示(shì)：“钠电池(chí)能(néng)够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离(lí)子(zi)的(de)发展(zhǎn)陷入被(bèi)动佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离(lí)子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密(mì)度的(de)也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目(mù)前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经优于钠(nà)电池(chí)。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电(diàn)池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本(běn)优势就(jiù)依然存(cún)在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空间(jiān)有望进一步打(dǎ)开(kāi)，该成本临(lín)界点仍有进一步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业规模化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟(shú)后的(de)钠离(lí)子电池有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入(rù)局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随(suí)着(zhe)锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)降，钠电池利(lì)润(rùn)率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价(jià)格(gé)比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价(jià)格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投(tóu)资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军(jūn)钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履(lǚ)历(lì)发(fā)现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目的(de)实(shí)施(shī)地点变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区工业园(yuán)区核心区(qū)高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)的建设，并将后者(zhě)的产能从(cóng)1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地(dì)点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮(yóu)市经开(kāi)区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计划(huà)的地点、资(zī)金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后果就是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投(tóu)资(zī)效(xiào)率低下以及建成项(xiàng)目实际(jì)效(xiào)益(yì)与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日(rì)，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间过去了(le)，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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