财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳(wěn)四个(gè)交易(yì)日后价格连(lián)续两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三表现强势(shì)，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集团和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因(yīn)之一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带(dài)动购车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安(ān)表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费(fèi)者(zhě)对电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人(rén)士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能否持(chí)续稳定(dìng)，受(shòu)多(duō)方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐(lè)观来(lái)看，国(guó)内动力电池厂商清库存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而(ér)对(duì)碳(tàn)酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会(huì)全面(miàn)恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回(huí)暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库(kù)存状况，另(lìng)一方面还需要(yào)看(kàn)终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人(rén)士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去年四(sì)季度开始便启动大(dà)规(guī)模去库存举措(cuò)，这一举措在(zài)一季度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目前(qián)库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言，相(xiāng)关(guān)库存基本出(chū)清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库(kù)存已经退(tuì)回到2022年第(dì)一季度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的(de)关键，随(suí)价(jià)格企稳(wěn)以(yǐ)及库(kù)存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产(chǎn)业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价(jià)格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年时间(jiān)跌去(qù)超过2/3，也引起了市场(chǎng)热(rè)议。就(jiù)在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽(qì)车工业协会常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出(chū)，国内动力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包括电池产业(yè)链分(fēn)工(gōng)，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原材(cái)料(liào)短期大幅下降也不是正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财(cái)联(lián)社(shè)不完全(quán)梳理，这(zhè)些业(yè)内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价(jià)格未来走势进行(xíng)预判并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数据(jù)验(yàn)证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已(yǐ)经到来。分析人(rén)士指出，此前(qián)锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游(yóu自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好)车市短期需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变(biàn)化来(lái)看(kàn)，近(jìn)期(qī)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列(liè)材(cái)料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的另一关键指标(biāo)，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商的库存也已(yǐ)经逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部(bù)分电(diàn)池厂商(shāng)暂停(tíng)的生(shēng)产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企(qǐ)已陆续重启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回暖<自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好/strong>。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要(yào)来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数(shù)据(jù)来看，其(qí)月(yuè)销(xiāo)量(liàng)逐步攀(pān)升并(bìng)且回暖速(sù)度(dù)超过往年。随(suí)着二三季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步(bù)带动锂电产(chǎn)业中上游的订(dìng)单需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池(chí)厂商在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带来(lái)的(de)碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价权。电(diàn)池(chí)回收端(duān)，邦普、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业持续推进(jìn)电池回收(shōu)布局(jú)，来自终端材料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的布局，包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过复杂(zá)的产业调整(zhěng)过(guò)程(chéng)之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式变得更为平滑(huá)。从原材(cái)料到电池，再(zài)到下游车(chē)企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及(jí)供需变化也将变得更加平(píng)衡且具有可预测(cè)性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库存(cún)水平依(yī)旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并不足以带动(dòng)价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下(xià)跌(diē)并不(bù)是一个下游获利(lì)、上游承压(yā)的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格(gé)下跌过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业一(yī)季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年(nián)一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中(zhōng)发生过的(de)事。而(ér)同环(huán)节的大量中小企业，尤(yóu)其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则(zé)面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮价(jià)格下(xià)降长期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的净利润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于(yú)5万(wàn)元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开(kāi)采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也(yě)需要(yào)通过长(zhǎng)协确(què)定，按市价定(dìng)期调整(zhěng)。但(dàn)能获得(dé)上游更(gèng)低成本(běn)的(de)资(zī)源，让这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价(jià)，并能在上游因(yīn)降价减产时(shí)保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁(níng)德时代(dài)理论上会(huì)受益(yì)，但(dàn)锂价(jià)的(de)超预期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一(yī)层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今年(nián)5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一(yī)开采就亏损(sǔn)。