在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车(chē)16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会(huì)带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会(huì)维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目(mù)相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截(jié)至报(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系bào)告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家(jiā)储市(s尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系hì)场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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