今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的大规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免了顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而(ér)仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了(le)全(quán)球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的(de)公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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