财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成(chéng)，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春则(zé)加(jiā)仓海(hǎi)康(kāng)威视、美的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中际旭(xù)创、澜(lán)起科技、中国移动(dòng)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、赛(sài)腾股份、星(xīng)环科技(jì)-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人工(gōng)智能，加仓同花(huā)顺、金(jīn)山办公、寒武(wǔ)纪-U等(děng)概念(niàn)股(gǔ)。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行其道的首季，包括(kuò)谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有(yǒu)人(rén)追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年(nián)一季(jì)度，爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语是人工智能的盛典(diǎn)。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与(yǔ)其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股，可见(jiàn)越来(lái)越多的基金经理选择了(le)前者。“不买AI就是等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能是(shì)找死(sǐ)，横(héng)竖都是(shì)死，不如搏一把再(zài)死(sǐ)，也(yě)许富贵(guì)险中求呢”，是(shì)行(xíng)业(yè)心态(tài)的生(shēng)动写(xi爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语ě)照(zhào)。

　　光大证(zhèng)券(quàn)统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募(mù)基(jī)金一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的(de)计算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛(gé)兰(lán)在(zài)内，众(zhòng)多知(zhī)名基金经理布(bù)局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔(ěr)法混合一(yī)季度大手笔新进(jìn)中芯国际、上(shàng)海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其所(suǒ)管的另一(yī)只中欧研(yán)究精(jīng)选混合一季度新(xīn)进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中(zhōng)欧明睿新起(qǐ)点(diǎn)混合(hé)一季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪(jì)的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述(shù)调仓换(huàn)股中(zhōng)也能看出葛兰的人(rén)工智能(néng)投资方向——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应用、办公(gōng)等(děng)。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛(gé)兰的操(cāo)作(zuò)只是公募(mù)基金经理加(jiā)仓AI的一(yī)个缩(suō)影。从各位知名(míng)基金(jīn)经理调仓动(dòng)向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型(xíng)以及相关人工智能的产(chǎn)业趋势受到市(shì)场关注，并很快扩散到(dào)国内(nèi)产业界(jiè)，市场聚焦于上游算(suàn)力、传输和下游(yóu)运用，在经济复苏相对(duì)温和的(de)情景下(xià)，计算(suàn)机、通(tōng)讯、传媒(méi)、电子行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万达电影新入他所管理的中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持有则加仓了(le)立讯精密(mì)、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股；中欧(ōu)明睿新常态则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新(xīn)晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)板块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意(yì)的(de)是，此前招商证券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金大类(lèi)行(xíng)业配置比例一个很重要的临界(jiè)值，往(wǎng)往预示(shì)着(zhe)某个板(bǎn)块进入过热阶段。截(jié)至2023年(nián)一季度末，主动(dòng)偏股公(gōng)募基金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距(jù)离(lí)。从这点看，基(jī)金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍(réng)有基(jī)金经理并未上车(chē)。

　　有人(rén)守候(hòu)成了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一(yī)部(bù)分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部分试图低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公(gōng)募状元刘格(gé)菘(sōng)。据了解，广发基(jī)金成长团队(duì)对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最(zuì)新披露(lù)的(de)一季报(bào)中(zhōng)也证实了(le)他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广(guǎng)发双擎升(shēng)级，从其十大(dà)重仓股来(lái)看，前五大(dà)重仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆基(jī)绿能，圣(shèng)邦股份，均(jūn)属(shǔ)于新能源概念股。除此之外(wài)，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等(děng)个股，且(qiě)新晋晶科能源(yuán)为(wèi)十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报(bào)表(biǎo)达了仍对新能源保持信心，“我们对本(běn)产(chǎn)品重点持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新(xīn)能源车方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观(guān)，投资中相信基(jī)本面(miàn)优秀和增量价值(zhí)积累的(de)公司(sī)。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历(lì)史低位，产业链(liàn)的变化在市(shì)场定价中未被充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏博(bó)，其(qí)管理(lǐ)的(de)睿远成长价值混合前十(shí)大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁(níng)德时代、三(sān)安光电、通威股份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立(lì)讯精(jīng)密、三诺生(shēng)物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去年年底该基金(jīn)增持了宁德时(shí)代、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值(zhí)得关(guān)注的是，加仓(cāng)幅度(dù)最多(duō)的是(shì)光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银(yín)华心(xīn)怡混合也加(jiā)仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新能(néng)源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在经过大(dà)半年(nián)的消化(huà)后，在这(zhè)个估值分位以(yǐ)及股(gǔ)价位置下，我们(men)认为新能源(yuán)板块的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这(zhè)个(gè)时间段，新能源非常(cháng)具有吸引力。在一季度(dù)我们(men)对于电动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增加了(le)一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在(zài)接受财(cái)联(lián)社记者采访时提(tí)到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全(quán)市场做行业轮(lún)动，在操(cāo)作上绝对不是(shì)去(qù)捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行(xíng)业，你重仓押进去(qù)，不确定性来(lái)的(de)时候(hòu)，无论是基金经理个(gè)人还是投(tóu)资者，其实都是无(wú)法承受的。所以，任何(hé)一个行业，即使你(nǐ)再看好，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基金的(de)王崇一季(jì)报表示暂时无法预测其(qí)兑现(xiàn)节奏和时间，短期(qī)内也(yě)很难在(zài)A股(gǔ)找到明显的受益标的，就没有参与。不过他(tā)也(yě)认为这(zhè)些股(gǔ)票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知(zhī)，今年一季度仍(réng)有不(bù)少基(jī)金(jīn)经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板块(kuài)的未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场(chǎng)人士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国海策(cè)略(lüè)目前仍维持TMT为(wèi)全年市场主(zhǔ)线(xiàn)的判(pàn)断(duàn)，相关领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务器以及光模块等(děng)细分赛道(dào)将陆续迎来基本(běn)面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格局(jú)。

　　中金公(gōng)司(sī)研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，年初(chū)至(zhì)今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情(qíng)催化主要集中于大模型的突破(pò)进展(zhǎn)；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个(gè)领域的(de)应用厂商正(zhèng)加(jiā)速AI融合应用(yòng)产品的研发和发(fā)布(bù)，其中(zhōng)办公场(chǎng)景进展相对较快，我们预计5月之(zhī)后将进入(rù)AI应用(yòng)的加(jiā)速繁荣阶(jiē)段。我(wǒ)们持续看多AI，并在应用、算力(lì)、模型三(sān)层中建议投(tóu)资者(zhě)优(yōu)先关注(zhù)应用(yòng)层投(tóu)资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年之(zhī)后(hòu)是(shì)消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦(tǎn)言，自(zì)己目前重仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不过(guò)另一部(bù)分市场人士(shì)也指出(chū)，AI后续(xù)或有(yǒu)波动(dòng)或调整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季度(dù)投(tóu)资策略会上提(tí)到“今年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科技股在过去几(jǐ)年其实没有(yǒu)太多的表(biǎo)现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没(méi)有太多(duō)表现。今年要推动数(shù)字(zì)经济，今年(nián)半导(dǎo)体周期要见底(dǐ)，本身今(jīn)年科技股的机会是可以期待的(de)”。

　　不(bù)过，他也提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走完(wán)，但二季度可能会(huì)有一些(xiē)波动。AI现在还是主题投资(zī)阶(jiē)段不太适合大多(duō)数(shù)的(de)投资者，不适合在这个位(wèi)置上(shàng)去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断(duàn)，本(běn)轮AI板块已进(jìn)入第一轮调整期，但对(duì)标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后续(xù)调整(zhěng)时长与幅度(dù)有限。对(duì)于下(xià)一(yī)阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的(de)环节(jié)，即满足(zú)“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇”的(de)领域，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒、通信。

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