华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终(zhōng)净资产(chǎn)价(jià)值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是(shì)现(xiàn)金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了(le)这(zhè)一点。我们(men)定期将我们(men)的(de)维(wéi)权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风(fēng)险，尤其是(shì)在(zài)我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度(dù)首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全可(kě)以避(bì)免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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