美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的(de)最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美(měi)联(lián)储官员在本月(yuè)的(de)会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问题上(shàng)存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次(cì)会(huì)议之后可能没有必要进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可(kě)能有必要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致(zhì)认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力可(kě)能比预期(qī)更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联储官员表(biǎo)示(shì)，通胀和经济活动的(de)放缓程(chéng)度(dù)还不足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的(de)不确(què)定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露(lù)未来的决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数(shù)据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决定加(jiā)息(xī)周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续调(diào)高利率或是维持利(lì)率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利(lì)率不变(biàn)，美联储仍(réng)有可(kě)能(néng)需要(yào)在(zài)今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在(zài)年底前(qián)降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是(shì)基(jī)于这样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题(tí)上(shàng)的(de)分歧，以及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖数据的(de)做法——这并不意味着他们(men)不会再次加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的(de)银行业危机(jī)，美联(lián)储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系(xì)有(yǒu)足够的流(liú)动(dòng)性来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主要反映了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的(de)信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到(dào)全(quán)自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗球高(gāo)度(dù)关注的(de)债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于(yú)美国联邦政府是(shì)否会在(zài)未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的(de)不(bù)确(què)定性而(ér)言，美(měi)联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样(yàng)的背景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持(chí)续(xù)下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这(zhè)边要求白(bái)宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被(自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗bèi)问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发(fā)布的数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算(suàn)平台和大型科技(j自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗ì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心(xīn)业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的(de)营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预(yù)期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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