券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归母净利排名，新(xīn)的(de)十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季(jì)报显示(shì)，报告期内(nèi)公司实(shí)现营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速(sù)超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一(yī)定程度上(shàng)拖(tuō)累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今(jīn)年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期(qī)营收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是(shì)中银(yí一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克n)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益(yì)11.5一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策(cè)放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关(guān)注差异化监管的(de)措(cuò)施落地(dì)，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是(shì)受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较大幅度的(de)改善。

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