自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ET爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗F、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比(爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的(de)一致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值(z爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗hí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价持续下探(tàn)的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格(gé)下(xià)行压力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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