大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jī清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢n)经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至(z清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢hì)去(qù)年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权(quán)重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今年在(zài)业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释(shì)放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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