金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结(jié)合此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从(cóng)加(jiā)息结束(shù)到(dào)降息周(zhōu)期(q什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级ī)开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策(cè)的不(bù)确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的(de)幅(fú)度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续(xù)还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连(lián)续(xù)上涨后会(huì)面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银(yín)高位回(huí)落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配(pèi)置依然(rán)是(shì)核心建议。

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