全球头号(hào)对(duì)冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语īn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

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　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币(bì)和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了(le)大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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