随着3月进(jìn)出(chū)口(kǒu)数据的出炉(lú)，纯(chún)碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象(xiàng)看(kàn)，进出(chū)口双双超(chāo)预期，也显示出(chū)纯碱市场(chǎng)供需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的(de)态(tài)势仍(réng)在延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关(guān)总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加(jiā)，从实际数据(jù)来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示(shì)，相较(jiào)于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数(shù)量(liàng)超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份(fèn)纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看(kàn)来，进口的大量增(zēng)长主要集中于(yú)部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内(nèi)供需紧(jǐn)平衡的(de)情况下(xià)，下游通过进口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这部(bù)分(fēn)进口增量到港(gǎng)后(hòu)直接(jiē)进入(rù)下游(yóu)玻(bō)璃厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程(chéng)度(dù)相对有限，但在一定程度上(shàng)可能会(huì)导致(zhì)下游厂家减少从国内厂(chǎng)家(jiā)采购(gòu)纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市(shì)场(chǎng)面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲(chōng)突导致美国和土耳(ěr)其运输(shū)阶段性(xìng)受阻，再加(jiā)上全球能(néng)源价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都是(shì)带动(dòng)去年全年(nián)纯碱出口大幅提升(shēng)的(de)导火索。今年随着国际能(néng)源价(jià)格(gé)的回落、黑(hēi)天(tiān)鹅(é)事件消(xiāo)退、国内多(duō)个大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格(gé)处于全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数(shù)的基础上(shàng)进一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需(xū)两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延(yán)续。”在方正中期期货分析师(shī)魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量能在去年高基数的(de)基础上进一步上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经(jīng)济(jì)的衰退预期(qī)或导致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需求可能会受到一定影响。而国内(nèi)经(jīng)济(jì)稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外强劲(jìn)，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华(huá)期(qī)货(huò)分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的预期走弱。主要在于国(guó)外(wài)能(néng)源(yuán)的回落背景下(xià)供(gōng)应的回归(guī)，国内外碱(jiǎn)的价差(chà)收(shōu)缩，同时(shí)伴随海运费的(de)走(zǒu)弱(ruò)，使(shǐ)得出口出现了环(huán)比(bǐ)的走弱。

　　“但是(shì)3月的出(chū)口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略(lüè)有偏差，一部分原(yuán)因可能是前期待发订(dìng)单，一部(bù)分(fēn)是外围需求从去年的出口角度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大产能(néng)落地以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优(yōu)先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口(kǒu)或难(nán)以(yǐ)再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格(gé)和出口利(lì)润上(shàng)来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部(bù)分长协价格可(kě)能(néng)更低(dī)，对比国内(nèi)价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高(gāo)，这(zhè)将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如(rú)果(guǒ)国内纯碱出口只是供至国(guó)内(nèi)大型玻璃厂在(zài)海外的生产线，且该(gāi)部分用量能够长期稳定，那(nà)么这部分用(yòng)量仍(réng)能让出(chū)口维持高(gāo)位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于海外需求回(huí)落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时(shí)也要留意出口(kǒu)周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够(gòu)说明(míng)3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口(kǒu)下降、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国(guó)内(nèi)进出口数量占全国产(chǎn)能、需求(qiú)的比例相对有限，因此对于年(nián)度供需影响也(yě)相对(duì)有限。但集中在某个月或数月，进出(chū)口超预期(qī)变化可(kě)能会对阶段(duàn)性(xìng)的行情产(chǎn)生情绪和(hé)供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉在周小燕看来(lái)，目前海外碱厂下调报(bào)价，随(suí)着能(néng)源(yuán)价格下调，内外价(jià)差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去(qù)年下(xià)降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继续增(zēng)加预期(qī)，出口有下滑(huá)压力，进(jìn)出(chū)口贸(mào)易商顺差或(huò)重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱(jiǎn)进出(chū)口数据超预期(qī)是国内(nèi)纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内市场悲观(guān)预(yù)期或有(yǒu)所(suǒ)消退，纯碱期现货价(jià)格短期或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的(de)预期基(jī)本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有(yǒu)十几万吨的到港量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来(lái)，未来出口的走弱则(zé)更加影(yǐng)响轻碱的(de)供需(xū)，在内需恢复(fù)有限的情况下(xià)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重(zhòng)心下(xià)移会相对明显。

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