财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债成本情况认真地还是认真的写作业，认真的与认真地(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地(dì)位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成本。

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