金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)卅是什么意思，卅是什么意思,读音轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期(qī)之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是(shì)，如此关键的信息湮(yān)没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)十(shí)分准时，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个(gè)种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了(le)白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场价格报69卅是什么意思，卅是什么意思,读音62元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布(bù)的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国(guó)内糖(táng)料(liào)作物(wù)种植面积增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持(chí)平稳(wěn)，年产(chǎn)量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球(qiú)总产(chǎn)量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续(xù)挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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