投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先(鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达(dá)或相关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的(de)公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数(shù)据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的(de)公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然(rán)有所(su鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救ǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要(yào)在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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