今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(sh天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝àng)的(de)仓位水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度(dù)规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底(天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基(jī)金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新(xīn)一季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信息(xī)技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期(qī)大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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