财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来(lái)股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的目光。国泰(tài)君安刘越男等人(rén)在4月23日(rì)研(yán)报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一(yī)，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国(guó)经济(jì)衰退的不确定性等(děng)因(yīn)素均有望对(duì)金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的(de)节(jié)奏来看，预计今(jīn)年三四季(jì)度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新(xīn)性(xìng)的(de)产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中枢水平(píng)，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度(dù)更(gèng)快(kuài)，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院(yuàn)预(yù)测，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料(liào)供(gōng)应，中游的制造设(shè)计(jì)及下游的终端(duān)零售环节，其中(zhōng)下游环节(jié)的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高(gāo)的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的(de)渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包(bā日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗o)括萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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