一度被称为“机构投资者风向(xiàng)标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅在新(xīn)发(fā)基(jī)金中占据(jù)主流(liú)，存量产品(pǐn)也超过了(le)机构(gòu)投资者(zhě)占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此表示，在基金(jīn)行业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动(dòng)加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟(gēn)踪效率(lǜ)较高等背景(jǐng)下，国内资本(běn)市(shì)场(chǎng)正在(zài)经(jīng)历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风险，提(tí)高市场交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周(zhōu)披露的个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成(chéng)为(wèi)新发(fā)权(quán)益ETF的主力军(jūn)。

　　而从(cóng)全市场数据看，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超过(guò)了机构资(zī)金。

　　针对个人(rén)投资者(zhě)占比的(de)变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资(zī)部总监助理、基金(jīn)经理(lǐ)李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后(hòu)春笋般出现，叠加全行业指数(shù)相关业(yè)务同仁在ETF投教工作上的(de)共(gòng)同努力，ETF作为交易(yì)工具的优势，越来越被普通(tōng)个人(rén)投资者认知，从而使个人(rén)股(太深是一种什么体验，太深是不是不好gǔ)票占比的大(dà)幅(fú)提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基(jī)金也分析(xī)，今年以来(lái)A股(gǔ)市场持(chí)续回暖(nuǎn)，投资者情(qíng)绪(xù)比较积(jī)极，新发产品募(mù)资环境比较好，也越来(lái)越受(shòu)到个人(rén)投资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分(fēn)由股民转(zhuǎn)化而(ér)来，这些(xiē)个人投(tóu)资者也(yě)认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票(piào)，胜率大(dà)概(gài)率更高，相对于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人投资者“买(mǎi)新不(bù)买旧”的(de)理(lǐ)念扎(zhā)根太深是一种什么体验，太深是不是不好较深(shēn)，更(gèng)倾(qīng)向于交易(yì)新上市(shì)的ETF，而机构(gòu)投(tóu)资(zī)者对(duì)于时间成(chéng)本的把控(kòng)较(jiào)严(yán)格，在看准投(tóu)资机(jī)会后，更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升(shēng)势头(tóu)

　　个(gè)人增持(chí)宽基ETF，机(jī)构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现(xiàn)明显的(de)震荡(dàng)攀升(shēng)势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度(dù)占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过(guò)了机(jī)构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落(luò)近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍(réng)然超(chāo)过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行业(yè)或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回(huí)落(luò)只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内(nèi)ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者在行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品中占比下降，但(dàn)绝对份(fèn)额也是在增(zēng)长的(de)，这一数据更代表了机构投资者对行业或主题ETF的认可(kě)度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉(chén)调研的(de)过程中，我们发(fā)现大部(bù)分投资者(zhě)都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝(cháng)试(shì)。潜移默化(huà)中，宽(kuān)基ETF扮演了(le)资产组合配置(zhì)中(zhōng)的一个重要的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投(tóu)资(zī)机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下(xià)行，投资(zī)者(zhě)的风险偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而(ér)在(zài)市场上行(xíng)时，行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题异(yì)彩纷呈，机(jī)会又多上涨空间又(yòu)大，风险偏(piān)好也随之上升，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则会(huì)提升。

　　基(jī)煜研究也(yě)表示(shì)，近(jìn)五年(nián)市场(chǎng)成交热情的提升带(dài)来了A股市场的大(dà)幅(fú)发(fā)展，个人(rén)投资者入市(shì)规模(mó)激(jī)增，而在经历了多种行情风格的锤炼(liàn)后(hòu)，尤(yóu)其(qí)是操(cāo)作难度(dù)较高的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基准的难度有了太深是一种什么体验，太深是不是不好更清晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另(lìng)一方面(miàn)，近几年投资热点轮动(dòng)较快，新的投资(zī)领域带来了大量(liàng)的学习成(chéng)本，而ETF的(de)投资门槛较低，运(yùn)作透明(míng)度较高(gāo)，因(yīn)而(ér)逐步获得个人投资者的认可(kě)。

　　具体来看，基煜研(yán)究(jiū)分析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投(tóu)资者对于β收益的认知将越来(lái)越深入，近几年可以看到更多(duō)投资(zī)者会基(jī)于大势选择宽基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主(zhǔ)线(xiàn)较为清晰(xī)，如消费、新(xīn)能源、医(yī)药等，因此行业主(zhǔ)题基金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场的(de)稳定性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股票ETF市(shì)场的交投(tóu)活跃度也(yě)呈现(xiàn)明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利(lì)于股民转为基民，为投资者(zhě)分散(sàn)风险，提升(shēng)交易活跃度，长远可(kě)提(tí)高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　国(guó)泰(tài)基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个人(rén)投资者大都由(yóu)股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本(běn)低廉且(qiě)相比个(gè)股可以更(gèng)好地平滑风险，也能(néng)够获得交易的参与感，于是更(gèng)多(duō)选(xuǎn)择通过(guò)ETF来(lái)参(cān)与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分散(sàn)波(bō)动(dòng)也(yě)更小，因此个人投(tóu)资者选择ETF而非股票(piào)，长远来看(kàn)可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可能(néng)交易(yì)频率更高(gāo)，也更容易受(shòu)到市场消(xiāo)息的(de)影响，这对于我(wǒ)们基金管理人的持续(xù)运营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可(kě)能会带来更(gèng)活跃(yuè)的交易，并(bìng)带(dài)来(lái)更(gèng)有吸引力的(de)市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 太深是一种什么体验，太深是不是不好