美国银行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可(kě)能(néng)出售所有(yǒu)业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银行(xíng)传出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在(zài)的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第一共和银(yín)行被出售(shòu)后(hòu)，该(gāi)行并未经(jīng)历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普50接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思0指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第一(yī)地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破(pò)产的主要(yào)原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银(yín)行有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本(běn)密集(jí)型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第(dì)一共(gòng)和银行集中于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则(zé)有大量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正(zhèng)在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银(yín)行股(gǔ)本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调(diào)显示(shì)，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的(de)美国人担心他们在银(yín)行或(huò)其(qí)他金融(róng)机构(gòu)账户上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人表示他们(men)担心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人(rén)表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行(xíng)业(yè)较为平静的时期测量过这(zhè)一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机得(dé)到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无(wú)人(rén)机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并(bìng)引发(fā)了(le)火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当(dāng)天还报(bào)道称(chēng)，另(lìng)一处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一(yī)储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利(lì)率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调关(guān)键(jiàn)利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪(xù)的(de)影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更(gèng)多体现的(de)是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息(xī)对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑，原油作(zuò)为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布(bù)的(de)一份评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入集中避(bì)险状态，对股市(shì)和商(shāng)品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期(qī)情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目(mù)前(qián)美(měi)国银行问题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层(céng)面的不确定性较大(dà)，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周(zhōu)度(dù)级(jí)别的拉升行情。如(rú)果(guǒ)这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示(shì)，美(měi)国制(zhì)造业、服(fú)务业(yè)以及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难以(yǐ)获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货(huò)币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事(shì)件进一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场的(de)关注点在于美联储是否会在(zài)接(jiē)下来的议息(xī)会(huì)议中暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启的时(shí)间(jiān)和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面连续大(dà)跌(diē)的(de)情(qíng)况与3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走(zǒu)势类(lèi)似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避险还有(yǒu)一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的(de)参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表现是连(lián)续收出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大幅减少(shǎo)，而美(měi)国即将进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原(yuán)油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼(bī)近年(nián)内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原油破(pò)位向下，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级别(bié)的(de)行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出现，但(dàn)市(shì)场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结(jié)束(shù)，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成(chéng)本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥(lì)青基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能(néng)化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持(chí)续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期(qī)随着利(lì)润(rùn)的(de)压(yā)缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于(yú)相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季(jì)，需(xū)求(qiú)回(huí)升偏(piān)慢，北方需(xū)求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着(zhe)气(qì)温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波(bō)动的(de)主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的(de)压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处(chù)历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，加(jiā)之天(tiān)气(qì)转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多裂(liè)解(jiě)价(jià)差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下(xià)挫(cuò)，主力合(hé)约收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下(xià)降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观(guān)事件的(de)扰动加大了成本端的(de)跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能(néng)化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明(míng)显回(huí)升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调(diào)油需(xū)求也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差(chà)下装置开工较为积极，实际检修力度有待观(guān)察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士(shì)重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化分析(xī)师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目(mù)前(qián)来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积(jī)，而(ér)且(qiě)从(cóng)年(nián)初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明(míng)显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需(xū)关注原油价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚(jù)酯开工率有改善预(yù)期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现(xiàn)了周度回升的(de)态(tài)势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续(xù)。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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