金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百分点(diǎn)，比上(shàng)年(nián)同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上(shàng)年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济(jì)发(fā)放的外币贷(dài)款(kuǎn)折合(hé)人(rén)民币(bì)减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同(tóng)比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住户(hù)存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美(mě行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思i)元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落(luò)，主因(yīn)居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如(rú)下：在经(jīng)历了(le)一季度的爆发(fā)式(shì)增长后(hòu)，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来(lái)看(kàn)，居民部门再(zài)次(cì)“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷(dài)回落(luò)可能是因为一(yī)季度透(tòu)支(zhī)了部(bù)分银(yín)行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售也边际(jì)走弱(ruò)。社(sh行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思è)融增速与上月持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增(zēng)速在(zài)高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出(chū)而(ér)非企(qǐ)业(yè)活(huó)期存款大幅改(gǎi)善(shàn)，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为是季节(jié)性波动(dòng)。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让理财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在(zài)下季初发行新的(de)理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季(jì)初常(cháng)出现波动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分(fēn)点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减少(shǎo)符合(hé)季节性规律。在本(běn)月数(shù)据(jù)中，居(jū)民端(duān)出(chū)现了新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历(lì)史规律来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是(shì)居民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得(dé)出类似居民加速偿还(hái)房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去(qù)向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月(yuè)居(jū)民存款减少更可能去向表外资(zī)产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结构问题，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居民(mín)端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结(jié)构特征反映(yìng)了居民端在前(qián)期购房(fáng)需求脉(mài)冲式释放后(hòu)信(xìn)心仍然不足的情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑，不排除居(jū)民(mín)端新增信贷量会持(chí)续维持在(zài)低位。

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