尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理已接(jiē)近15％。

　　以(yǐ)史为鉴今年大概率演化为TMT大年 机构预计5月见底后将(jiāng)迎“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势(shì)”且大概率创新高 逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行情，招(zhāo)商策(cè)略张夏在4月(yuè)23日研报中测(cè)算，本轮(lún)TMT高点出现在(zài)4月8日，高点调整幅度(dù)已经(jīng)达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机(jī)、通信、传媒和电子(zi)自年初以来的涨(zhǎng)幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理.03％和23.23％，明显优于万得全A的(de)表现。由(yóu)于今年出现了以(yǐ)AI+代表(biǎo)的(de)大型产业趋势，一季度TMT大涨(zhǎng)且有明显(xiǎn)超额收(shōu)益，那么今(jīn)年(nián)演化(huà)为(wèi)TMT大(dà)年(nián)的(de)概(gài)率(lǜ)已经非(fēi)常大。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历(lì)史(shǐ)的调整时间和幅度，可(kě)能(néng)这(zhè)一轮(lún)调整并没(méi)有结束(shù)。以TMT大年的规(guī)律(lǜ)和应对(duì)策(cè)略，其(qí)中TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。

　　以往盛(shèng)夏攻势开始的时间(jiān)来看，每年四月份到九、十月份期间会有一(yī)波主(zhǔ)升。数(shù)据显(xiǎn)示，2010年、2013年都(dōu)是6月底七月(yuè)初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初(chū)，2020年(nián)调整比较早(zǎo)，见底(dǐ)也比较早(zǎo)是4月初(chū)。因此，张夏认为，在(zài)学(xué)习(xí)效(xiào)应的推动下，盛夏攻(gōng)势开始的时(shí)间越来(lái)越早。对此，有业内人士预计，基本在一季报披露结束后，假设按此速度再调整一段时间，估计在(zài)5月基(jī)本见底后(hòu)将迎(yíng)来“盛(shèng)夏攻势”。而(ér)面对TMT大年中的(de)这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。

　　以史为鉴盛(shèng)夏攻势或(huò)由计算机(jī)转电子(zi)（从应用到硬(yìng)件(jiàn)） 关注(zhù)短期维度(dù)业绩可(kě)能超预期的AI赋能消费电子板块受(shòu)益标的。

　　今年业绩密集披露期结束后，若随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以及政府支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势，而往往这(zh母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理è)一波盛夏攻势还会创新高。考虑今年年初春(chūn)季躁动是计算机占优(yōu)，招商证券张夏认为按照历史经(jīng)验(yàn)，要(yào)么(me)计(jì)算机转电子（从(cóng)应用(yòng)到硬(yìng)件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机(jī)强者恒(héng)强(qiáng)。

　　国海策略(lüè)4月9日研(yán)报认为，伴随二(èr)季度(dù)业绩(jì)窗(chuāng)口期的到来(lái)，市场表(biǎo)现将更贴合(hé)业绩的相对优势，维持TMT是全年主线的判断，并建议关(guān)注短期维(wéi)度业绩可能超预(yù)期的部分消费板块，电子行业有望体现出相(xiāng)对优势。

　　从(cóng)细(xì)分环节进一(yī)步来看，广发策略4月17日研(yán)报指出(chū)，电子(zi)行业在ChatGPT产业链中主要分(fēn)布位于(yú)AI服务(wù)器及相关电子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器(qì)，广发策略(lüè)认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型进(jìn)行训练/推理的(de)算力载(zài)体(tǐ)和基础(chǔ)。数据(jù)量和算(suàn)力(lì)的提升明(míng)显拉升了(le)AI服(fú)务器中(zhōng)存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品(pǐn)的量(liàng)与价，给相(xiāng)关电子厂商(shāng)带来了机(jī)会。国海证券同样在研报中指出，维持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及(jí)光模块等(děng)细分赛(sài)道(dào)将陆续迎来基本面的确认，估值修复尚未(wèi)结束(shù)。

　　国联证券4月20日(rì)研报(bào)同(tóng)样(yàng)表(biǎo)示，伴(bàn)随AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用面逐渐越来越(yuè)广，对于算力的需求将呈现指(zhǐ)数级增(zēng)长，且(qiě)AI芯片国产(chǎn)替代速(sù)度加快。建(jiàn)议重点关(guān)注景(jǐng)嘉(jiā)微、海(hǎi)光信息(xī)等GPU厂商；海(hǎi)光信(xìn)息、龙芯中(zhōng)科CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒武纪、国(guó)芯(xīn)科(kē)技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯(xīn)片(piàn)等领(lǐng)域，东北(běi)证券4月16日研(yán)报表(biǎo)示，AIGC正(zhèng)在催化前述光通信重(zhòng)要(yào)环节，相关公司将深度受(shòu)益AI带来(lái)的增量需求。建议关(guān)注国产光模块(kuài)龙头公司：中际旭创(chuàng)、新易盛、光迅科(kē)技；高速光(guāng)引擎光(guāng)器件(jiàn)核(hé)心(xīn)供应商(shāng)天(tiān)孚通信；国产光芯片领军企业(yè)源杰科技。

　　同(tóng)时(shí)，国金证券樊志远在4月21日(rì)研报(bào)中同(tóng)样看好AI服务器PCB，其测算，AI服(fú)务器PCB价值量是普通服务器(qì)的价(jià)值量的5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应用(yòng)的(de)落地，市场对AI服务(wù)器的需求日(rì)益增(zēng)加，市场扩容在(zài)即，建议(yì)关注(zhù)沪电股份、生益科技、联瑞新(xīn)材(cái)、生(shēng)益电子、兴森(sēn)科技等企业。

　　另一(yī)方面，对于相关(guān)电子产品，广发策略表示，电(diàn)子厂商亦(yì)有望受益于(yú)ChatGPT产业(yè)链的发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能音箱、安防等终端设备打开新成长空间。此外，东海证(zhèng)券(quàn)3月31日(rì)研报同样认为，AI赋能消费电子(zi)趋势明确(què)，估值重塑逻辑(jí)逐步验证，关注消(xiāo)费电子景气(qì)拐(guǎi)点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，国信证券4月17日研报建议(yì)，AI创(chuàng)新持续催化，关注AIoT设备及服(fú)务(wù)器(qì)产业链。其(qí)中，具备AIGC大语言模型接入潜力(lì)的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康威视、传音控股、视源股份、康冠科(kē)技、歌尔股份(fèn)、创(chuàng)维数字等(děng)；2）受益于全球算(suàn)力需求爆发式增长(zhǎng)的AI服务(wù)器产业(yè)链，包括工(gōng)业富联(lián)、沪(hù)电股份、环旭电子、东山(shān)精(jīng)密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产(chǎn)品频(pín)发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股(gǔ)份、三利谱(pǔ)、创维数字(zì)等；4）景气(qì)度筑底(dǐ)、消费复苏预期强化的智(zhì)能手机产业(yè)链，包括(kuò)光弘科技、闻(wén)泰科技、传音控股、顺络电子、东山精(jīng)密等。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理