财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格(gé)本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一线(xiàn)，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀(pān)升(shēng)，引(yǐn)来众(zhòng)多(duō)投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配(pèi)释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得(dé)期(qī)待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)、美国经(jīng)济衰退的(de)不确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性(xìng)的产品设(shè)计，以及积极(jí)的(de)渠道扩张策略下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平苹果x多重trong>，仍具有较大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规(guī)模(mó)增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设计及(jí)下(xià)游的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下(xià)游环节的(de)附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的(de)渠道建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度(dù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)市占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全(quán)统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具(jù)体情况如下(xià)：