金融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持(chí)有的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都(独善其身是什么意思啊 独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义独善其身是褒义还是贬义dōu)没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上(shàng)涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的(de)美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济(jì)的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医(yī)疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发(fā)展，也(yě)意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

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