财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期(qī)高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提振长期需求，存货(huò)增值(zhí)提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金(jīn)投资保值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望(wàng)释放(fàng)；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区(qū)表现(xiàn)尤其值(zhí)得期(qī)待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板(bǎn)块行情(qíng)的可持(chí)续性，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定(dìng)性等因素(sù)均有(yǒu)望对(duì)金(jīn)价形成长期支撑。从国(guó)内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性(xìng)的(de)产品设计，以及(jí)积(jī)极的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券(quàn)研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳(wěn)步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场(chǎng)规模增(zēng)长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业(yè)的(de)产业链来看，主要(yào)包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设(shè)计及下游(yóu)的终端零售环节，其中下游环节的(de)附加(jiā)值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零(líng)售(shòu)环(huán)节同样拥有较(jiào)高的(de)毛利率水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链附加值(zhí)高(gāo)，相(xiāng)关(guān)企(qǐ)业通(tōng)过强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设以提(tí)高市(shì)场份额，可以获(huò)得更加优化的(de)盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其余(yú)8个(gè)均为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝行业(yè)头(tóu)部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关(guān)上市(shì)公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮(cháo)宏(h为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕óng)基、老凤祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具(jù)体(tǐ)情况如下：

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