自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然(rán)稳健(jiàn)，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一(yī)致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管(guǎn)理的(de)管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板(高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过(guò)降价(jià)进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求(qiú)的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的(de)时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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