今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港(gǎng)通基(jī)金整体港股仓位略(lüè)有提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经理(lǐ)表示，预(yù)计(jì)港股市场已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未(wèi)来(lái)港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联网和(hé)医(yī)药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金仓位略有(yǒu)上升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港(gǎng)”字的(de)主动权益(yì)基金近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金(jīn)。截至一季度末(mò)，这些基(jī)金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个(gè)百分(fēn)点，其中(zhōng)有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股数字经(jīng)济呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不(bù)少知名基金经(jīng)理在一季度加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比如(rú)，崔宸龙管理的(de)前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南方港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)70.80％提(tí)升至今年一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些值统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服务、油气(qì)开采(cǎi)、数(shù)字媒体、生(shēng)物制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增(zēng)持(chí)。

　　按(àn)照(zhào)增持情况排序，加(jiā)仓幅度(dù)最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色(sè)能(néng)源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南(nán)方航空(kōng)股份(fèn)、华电国(guó)际电力股份(fèn)、越秀地(dì)产、中广(guǎng)核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地产开发等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在一季度对其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

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　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年(nián)持有(yǒu)基(jī)金基金经(jīng)理史(shǐ)博在一季度中(zhōng)表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然看好港股市场投(tóu)资(zī)机会：中(zhōng)国经济(jì)方面(miàn)，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活(huó)动和市场需(xū)求继续增加，非(fēi)制造(zào)业恢复速度加快；海外(wài)无风险(xiǎn)利率方面(miàn)，3月初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及突发的银行风(fēng)险(xiǎn)事件已经让美联储(chǔ)过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银(yín)行业风险事件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内政(zhèng)策(cè)积极信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中上行，在板块(kuài)配(pèi)置方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互(hù)联网和医药、高景气(qì)的(de)制造(zào)业等板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股数(shù)字经济(jì)的代(dài)表行业(yè)为互联网和(hé)先进制造，在经(jīng)历了过(guò)去2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价均处(chù)在价(jià)值投资区域，具有良(liáng)好的(de)投资性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平台和算(suàn)法的整(zhěng)合能力，通过推出人工智能(néng)相关模型及应用(yòng)，提升自身运营效率，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人工智能(néng)赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)方面，港股市(shì)场大(dà)部分(fēn)的企(qǐ)业(yè)盈利来源于中国内(nèi)地，中国(guó)内地经济的环(huán)比上行将会支撑港(gǎng)股公司(sī)盈(yíng)利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司下(xià)半(bàn)年(nián)的市(shì)场表现。然而，虽然公司(sī)盈(yíng)利(lì)环比仍(réng)有一定的增长(zhǎng)，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上(shàng)半年(nián)有所回落。对于估值相对较高的行业将有(yǒu)一(yī)定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程度的(de)压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入机会出现。生物医(yī)药行业(yè)仍将处(chù)在行业快(kuài)速(sù)增长的红利中，但是(shì)随着中报(bào)业绩的(de)释放和四季度(dù)集采的(de)预(yù)期(qī)，生物行(xíng)业前期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公(gōng)司可能(néng)会出现(xiàn)一(yī)定的调整，但是通过自下而上的方(fāng)式生(shēng)物医药行业(yè)仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基金经(jīng)理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计港股市(shì)场已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即(jí)将进入(rù)企业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两地市(shì)场向上(shàng)的决定(dìng)性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内强外弱”及加息(xī)周期(qī)临近(jìn)尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的(de)吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港(gǎng)股估(gū)值(zhí)均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价(jià)均在高位的背景下，有(yǒu)望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会(huì)：由于中国经济修复(fù)有望成为全球(qiú)投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈(yíng)利预测有较大(dà)上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启(qǐ)二(èr)次增(zēng)长曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著(zhù)右(yòu)偏的(de)机会：关(guān)注在未来经(jīng)济周(zhōu)期(qī)中上行风险显著大于下行风险的(de)行业。市场预期在低(dī)位、景气度(dù)有拐点或持续性超预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高(gāo)股(gǔ)息资产的(de)机会：关注(zhù)基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及(jí)分红意愿提升的高股(gǔ)息资(zī)产的投资机会，如通(tō拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些ng)信、石(shí)油(yóu)石化等。

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