5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股(gǔ)份正在(zài)筹(chóu)划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购(gòu得物上的东西是正品吗，得物上的东得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手西是新的还是二手)买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资(zī)讯(xùn)股份(fèn)有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停(tíng)牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内期(qī)货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核(hé)。文(wén)华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显示(shì)，本(běn)次交易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对(duì)方(fāng)包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富(fù)创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不(bù)存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.3得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手53％，此外，还(hái)通过大连经一和(hé)上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在(zài)内的数(shù)字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因(yīn)验(yàn)收(shōu)的(de)大型(xíng)政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要(yào)得(dé)益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一(yī)代(dài)产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同程度(dù)受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算(suàn)审(shěn)计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易(yì)标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文华(huá)财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华财(cái)经而言(yán)，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了(le)《意(yì)向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易(yì)对方发行股份(fèn)及支付(fù)现金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义(yì)务以及(jí)各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签署的(de)正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的(de)交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决(jué)策程(chéng)序(xù)，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施(shī)，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实施尚存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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