北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断(duàn)推进，除(chú)了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)分公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对(duì)早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基金(jīn)公司也发(fā)布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十(shí)大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层(céng)面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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