5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的(de)买方机构之一，景林的(de)动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林(lín)资(zī)产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产整(zhěng)体持仓规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)一(yī)季度末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上(shàng)市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股依旧是拼多多(duō)，与上(shàng)季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季(jì)度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增(zēng)持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多(duō)也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此(cǐ)前(qián)“越跌越买(mǎi)”的(de)策(cè)略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进(jìn)行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为(wèi)景林资(zī)产的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末(mò)持(chí)股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行业来(lái)看，不(bù)同年龄层的(de)用户对“教(jiào)育(yù)”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定(dìng)，但过(guò)程中很多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本身来说，凭(píng)借多年积(jī)累(lèi)的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌(pái)的(de)护城河依然很深(shēn)。个别头部(bù)企业在K9学科之外的(de)教育领域业(yè)务基础扎实，原有的(de)留(liú)学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商(shāng)业(yè)务等(děng)新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司(sī)的利润和(hé)现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充(chōng)足(zú)，当时的估(gū)值下有(yǒu)足够的安(ān)全(quán)边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景(jǐng)林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于教(jiào)育(yù)领域也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会公(gōng)开(kāi)资料显示，截社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀至今年一季度末，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近(jìn)三成。而一(yī)季度高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便(biàn)开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀容为客观数(shù)据信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时(shí)，市场成交量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日(rì)成交额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日(rì)晚间发布的金融数据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年(nián)4月基数(shù)的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下(xià)后(hòu)上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一(yī)直(zhí)在压降(jiàng)票据等(děng)低(dī)效资产，对分行收票(piào)额度控(kòng)制(zhì)很(hěn)严(yán)。4月(yuè)前两旬(xún)已(yǐ)经收(shōu)了很多(duō)票(piào)，后(hòu)面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐(lè)观(guān)。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而这可能(néng)还(hái)需要一定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智能和中特估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再(zài)想继续(xù)向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下(xià)市(shì)场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火(huǒ)火，但很多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市(shì)场上大热(rè)的人(rén)工智能(néng)，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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