近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下热(rè)门主线的中特估行(xíng)情持(chí)续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资(zī)金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多(d虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思uō)个(gè)相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股(gǔ)年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资金虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一(yī)别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个(gè)股(gǔ)获逆(nì)市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来(lái)看，未来的投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资产注入(rù)上市(shì)平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等(děng)原(yuán)因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营(yíng)商等。重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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