看看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美(měi)国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度(dù)居高(gāo)不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后(hòu)，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在(zài)中(zhōng)国公布(bù)3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高(gāo)于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了(le)300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策(cè)做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴(bào)会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄(é)河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格(gé)斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退，另(lìng)外(wài)5月可(kě)能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价(jià)相对内盘(pán)偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也(yě)侧面(miàn)验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的(de)集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润(rùn)倒(dào)挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给(gěi)出(chū)了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下(xià)周预(yù)计继续去(qù)库。后续需(xū)继续(xù)关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华(huá)东地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆油现货(huò)价(jià)差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计(jì)会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来(lái)菜(cài)油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续(xù)维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市(shì)场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加(jiā)，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货(huò)不(bù)积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的(de)供应压力进行了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求预期(qī)都(dōu)预示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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