券商(shāng)今年(nián)一季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市(shì)主体披露(lù)一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十(shí)大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别(bié)是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期内公司实(shí)现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超(chāo)过五成的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负(fù)，同比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十(shí)券商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名前十，其一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季(jì)报高增(zēng)

　　自营(yíng)业(yè)务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季(jì)报高增，全(quán)年(nián)盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创新业(yè)务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松(sōng)预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营投资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务(wù)收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资(zī)后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部(bù)券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营业务(wù)冲击(jī)大(dà)的(de)公司预期将在年内实现较大(dà)幅(fú)度的改(gǎi)善。

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