近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的(de)影响(xiǎng)日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面。中国(guó)在(zài)这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据(jù)中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王碳计划(huà)是一致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之外(wài)，互(hù)联网或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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