本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交(jiāo)所市场古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于具(jù)备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等)较(jiào)大。

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