北京时间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各地的投资者。“来自中国(guó)的(de)投(tóu)资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席基金学(xué)家杨德龙如(rú)此分享自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年(nián)也(yě)不(bù)例外(wài)。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前(qián)景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好(hǎo)的(de)国家，美国(guó)也(yě)可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表示十分(fēn)看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美(měi)国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的公(gōng)司(sī)，而这即便有一些不确(què)定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权(quán)平均（年化(huà)）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第(dì)一的(de)分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的(de)百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融(róng)领域的(de)持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光(fēi)特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个(gè)领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距(jù)最(zuì)大的是主营集成电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数(shù)字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露(lù)的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光qián)三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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