金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期货合(hé)约打(dǎ)破700王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗0元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约(yuē)正(zhèng)在(zài)上演最后(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发(fā)布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖(táng)厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并(bìng)不(bù)现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内食糖(táng)消(xiāo)费量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情况也(yě)不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的76%；前(qián)四大(dà)出口(kǒu)国分别(bié)是(shì)巴(bā)西(xī)、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价(jià)可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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