财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。n是正极还是负极，L是正极还是负极具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下n是正极还是负极，L是正极还是负极(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guānn是正极还是负极，L是正极还是负极)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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