今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算机行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到(dào)来(lái)的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规(guī)模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营(yíng)业务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投(tóu)港股的(de)兴全(quán)合(hé)宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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