总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊àn)照(zhào)记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进(jìn)池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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