今年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需(xū)要(yào)先(xiān)了解美(měi)国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消(xiā无法企及是什么意思，不可企及是什么意思o)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势(shì)也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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