财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价(大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流jià)利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流公司有合众人寿、国(gu大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流ó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的(de)调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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