曾号(hào)称(chēng)“广州第一民(mín)企(qǐ)”，也是(shì)最低(dī)调的“世(shì)界500强”之(zhī)一的雪松控股，早已变得大(dà)厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲(jìn)戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好(hǎo)老板(bǎn)”等多个光环的“供应链金融”业(yè)务，如(rú)今正式被定性为(wèi)“非法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)”立案查(chá)处，其本人也被正式采(cǎi)取(qǔ)刑(xíng)事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪(xuě)松(sōng)发展）公告称(chēng)，近日，公司(sī)无(wú)法与实际控制(zhì)人张劲取得联系，无法确定其(qí)失联的具体原因。

　　而(ér)就在5月(yuè)7日，广州市公安局(jú)黄浦分局发布(bù)公告称，因涉嫌非法吸收公(gōng)众存款，广东(dōng)圆(yuán)方投资有限(xiàn)公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已被立案查处。公安机关(guān)已对(duì)主要犯罪嫌疑人张(zhāng)某等人采取刑事强制(zhì)措施。

　　公安(ān)机关已依法提(tí)取相关涉案数(shù)据，并(bìng)已(yǐ)委(wěi)托专业机构进行独立鉴定(dìng)和(hé)司(sī)法审计，已(yǐ)对涉案相关资产予以(yǐ)查封、扣(kòu)押、冻结。目前案件正在进一(yī)步侦办(bàn)中。

　　企查查(chá)显(xiǎn)示，圆方投资的背后正是雪(xuě)松控股。种种(zhǒng)迹(jì)象表明，“张某”也就是雪(xuě)松控(kòng)股的实际控(kòng)制人张劲(jìn)。

　　噩耗(hào)传来(lái)，原本还对张劲一(yī)年多(duō)之前(qián)承诺的理(lǐ)财兑付方(fāng)案抱有一线(xiàn)希望的投资人(rén)，瞬间破防。

　　本(běn)就股价不振且(qiě)“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接连(lián)跌停三天，截至5月(yuè)10日(rì)报收3.62元(yuán)/股(gǔ)，总市值(zhí)已(yǐ)不足(zú)20亿(yì)元(yuán)。

　　二十年(nián)登顶世界500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控股的前身为1997年成立的君华集团，是(shì)一(yī)家主(zhǔ)营房(fáng)地产的企业，总部位于(yú)广州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过30亿元，被广(guǎng)东省(shěng)委省政府评为广东(dōng)省百强企业(yè)。张(zhāng)劲的野心(xīn)也随(suí)之(zhī)展露，逐步开始(shǐ)涉猎包括(kuò)大宗商品、供(gōng)应(yīng)链、化工(gōng)产业(yè)、文旅等众(zhòng)多领域(yù)，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业(yè)版(bǎn)图，雪松(sōng)控股应运(yùn)而(ér)生，资产规模(mó)迅(xùn)速(sù)飙(biāo)升(shēng)。在(zài)张劲的构想中，雪(xuě)松控(kòng)股实现“三个(gè)万亿”目(mù)标也(yě)只是手到擒(qín)来(lái)，即“万亿销(xiāo)售(shòu)额、万(wàn)亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个(gè)雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网(wǎng)介绍，雪松控股(gǔ)致力于成为全球领(lǐng)先(xiān)的大宗(zōng)商品综合性产(chǎn)业(yè)集团，在(zài)全球(qiú)范围内积极(jí)拓展大(dà)宗商品(pǐn)产业链，聚焦大宗商(shāng)品资源、供(gōng)应链服务等(děng)核心领域，加(jiā)快推(tuī)动新材料、新技术创(chuàng)新(xīn)突破(pò)，同时围绕主业布局开展(zhǎn)产(chǎn)业(yè)投资及城(chéng)市综(zōng)合配(pèi)套服(fú)务阿富汗是哪一年灭亡的。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借(jiè)独(dú)一无二(èr)的供应链业务(wù)迅速提升资产规模，营收已(yǐ)经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元(yuán)，成(chéng)功(gōng)跻身“世界(jiè)500强”，并在此后连续四年登榜。2019年(nián)，张劲被(bèi)评为中国最具(jù)影(yǐng)响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之后的(de)雪松控股(gǔ)，开始打着“供应链金融”的旗子，以(yǐ)所谓的“应收(shōu)账款”为底(dǐ)层(céng)资产，假借各类金交所(suǒ)、产交所、伪金交所通道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自然人(rén)发(fā)售。

　　根据(jù)雪松(sōng)高管(guǎn)和投资者沟通时(shí)公(gōng)布数据，雪(xuě)松方面对外(wài)发行的理财产(chǎn)品存量规模大约在200亿元左(zuǒ)右，涉及(jí)投资人约8000人。

　　然而(ér)好(hǎo)景不长，短(duǎn)短(duǎn)一年时间，雪松(sōng)信托自2021年(nián)4月开始出现理财(cái)产品发生大面(miàn)积逾期。违约之后，雪松控股方(fāng)面(miàn)曾陆续发布多次口头或(huò)书面兑付方案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事发(fā)前夕(xī)，雪(xuě)松控股在(zài)2021年12月(yuè)出(chū)具的(de)兑付计划显示，此前逾期产(chǎn)品的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月(yuè)到期的产品本金(jīn)10％；2021年12月前(qián)到期的产品(pǐn)其(qí)余(yú)未兑付本(běn)金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出(chū)台实物资产兑付(fù)补(bǔ)充方案，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑(duì)付都无法如约完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事(shì)长、实(shí)控人张劲(jìn)的致歉信，称(chēng)受各种因素影响，资产(chǎn)处置及回款计划(huà)未能(néng)按照预期(qī)方案落实，公司外部协调资金的(de)努力(lì)，也未能取(qǔ)得(dé)实质性效(xiào)果，致(zhì)使原本定应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无法(fǎ)兑付而暴雷(léi)，这(zhè)与(yǔ)近年来(lái)恒大(dà)等房地(dì)产企(qǐ)业暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的(de)底层逻辑大相径庭，更加(jiā)令(lìng)人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资(zī)人调查发(fā)现，这总规模(mó)200亿(yì)元、350余(yú)只理财产品背后，构筑(zhù)的是一(yī)个(gè)庞大的融资网络，涉(shè)及企业数量高达63家，除了或(huò)明或暗的雪松(sōng)系公司，还(hái)有大量的假央企、伪国企。而(ér)作为底层资产的应收账款，系(xì)建立在涉嫌虚假的“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同(tóng)时(shí)，深交(jiāo)所也向(xiàng)雪松系(xì)两家(jiā)上市公(gōng)司阿富汗是哪一年灭亡的雪松发展(zhǎn)和齐翔(xiáng)腾(téng)达下发关注函，要求其(qí)核实媒(méi)体(tǐ)曝出的(de)数(shù)十家(jiā)空壳(ké)公司是(shì)否为公司的供应(yīng)商或客户，并说明公司是否参与雪(xuě)松信(xìn)托产品底层资产(chǎn)的应收账(zhàng)款相(xiāng)关的供应链(liàn)业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易(yì)，即做假账。换句话说，支(zhī)撑这场供应(yīng)链金(jīn)融(róng)的(de)底层资产原(yuán)本就是雪松系(xì)自导自(zì)演的(de)一场(chǎng)戏(xì)。

　　雪松的供应链业(yè)务(wù)相当大(dà)一部分原本(běn)就是(shì)一场“融资性贸(mào)易”，即通过在(zài)体系(xì)内的“闭环”不断空转交易(yì)量(liàng)做(zuò)大规(guī)模，继而获取更多融(róng)资(zī)，这(zhè)与数(shù)年前大(dà)范围爆(bào)发的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知(zhī)道，就(jiù)在几年前的(de)2015年，全国范围内出现大范围股灾时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政(zhèng)府(fǔ)不如靠自己，公司员(yuán)工如果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司(sī)反映，公司提供现金(jīn)支持。炒股严重影响到个人(rén)生活的，也可(kě)以和公司提出支援。”

　　也正是(shì)这段话(huà)，瞬间让打(dǎ)工人(rén)泪目，把这家名声不显的(de)企业名闻全国(guó)，张(zhāng)劲(jìn)也(yě)被冠以“中国(guó)好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心目(mù)中的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构(gòu)的资(zī)产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪(xuě)松及张(zhāng)劲本人所做出的承诺(nuò)三番五(wǔ)次食言，依然有人表示愿意与其共度(dù)难(nán)关，直到日(rì)前公安(ān)机关立案公告(gào)传来(lái)。

　　多(duō)人(rén)落网，资(zī)不抵债

　　需(xū)要(yào)指出的是，警(jǐng)方通告(gào)中所披露的(de)圆方投资(zī)只是(shì)雪(xuě)松系(xì)金融业务的(de)经办公司之一。

　　有知情人士向观察者网(wǎng)透露，由于涉案关联公司过多(duō)，不便(biàn)逐一列出，所以用(yòng)“圆方投(tóu)资(zī)等(děng)公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经(jīng)侦部门对(duì)雪(xuě)松涉嫌非法集(jí)资(zī)的调(diào)查早(zǎo)已在持续进行，对于张(zhāng)劲(jìn)及其他多为雪松系(xì)高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上来(lái)讲，通常公告披露此次对(duì)张劲采(cǎi)取(qǔ)刑事(shì)强制措施，意味着(zhe)基本(běn)案(àn)情(qíng)已(yǐ)调查清楚，对于整个雪松系(xì)公司(sī)涉嫌非法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)案进入“收(shōu)网”状态。

　　从此(cǐ)前公(gōng)开(kāi)消(xiāo)息来看，雪松(sōng)控股“失联”高(gāo)管(guǎn)也(yě)远不止(zhǐ)张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司工作人(rén)员多次通(tōng)过(guò)电话(huà)、微信等方式与公司董事陈晖联系(xì)，均无法(fǎ)与其本人取得联系，也无法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一(yī)，其兼任雪(xuě)松控(kòng)股集团、雪松实业集(jí)团(tuán)的董事，还在(zài)广州雪松(sōng)文(wén)化旅游投资有限(xiàn)公司、广州市雪松互联网小额贷款有(yǒu)限公司等数十(shí)家公司担任董事(shì)、监事等职务(wù)。

　　亦(yì)有(yǒu)媒体报道称，原雪松(sōng)控股副总裁、雪(xuě)松(sōng)控股二号人物林伟龙，以及(jí)曾在(zài)集团内主管(guǎn)资金的头号人物谢少(shǎo)彬等(děng)人，也在(zài)半年前就已经(jīng)被控制。

　　同时(shí)，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于(yú)连年(nián)亏损(sǔn)已(yǐ)经再次发布退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股主要(yào)上市公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称，山东能源集(jí)团新材料公司(sī)要约收购(gòu)实(shí)施完毕，本次(cì)要(yào)约收购系山能新材料作为(wèi)重整投资人通过重整程序取(qǔ)得齐(qí)翔集团(tuán) 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐翔集(jí)团所持有的上(shàng)市公(gōng)司 45.91％股份而(ér)触发(fā)，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山(shān)东(dōng)国(guó)资。

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