3月份，全国居民消费(fèi)价格指数(shù)（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落(luò)并存，引发了(le)中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经(jīng)济(jì)是否进入通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通常(cháng)认为(wèi)，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段时间内(nèi)持(chí)续下(xià)降，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显示(shì)，典型的通(tōng)缩(suō)有三个主要特点(diǎn)：一(yī)是总体物(wù)价紧缩而(ér)非(fēi)局部(bù)物价紧缩，二是物价(jià)连续一段10根虫草泡8斤酒合适吗10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适时(shí)间(jiān)负增长，三是伴随货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一(yī)季(jì)度经济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济显然并不(bù)符合通(tōng)缩的典型特征(zhēng)，因(yīn)此，所谓中(zhōng)国经济通(tōng)缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物(wù)价总水平持续平(píng)稳运行，“全(quán)球胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形成鲜明反差。 今(jīn)年一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性回落，加(jiā)之(zhī)市场供应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心(xīn)CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百(bǎi)分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度(dù)涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价(jià)总水平并未出现持(chí)续(xù)而全(quán)面的下降。

　　从货币(bì)供(gōng)应(yīng)量(liàng)来看(kàn)，2月末(mò)，广(guǎng)义货(huò)币(bì)（M2）余额(é)同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来看，一(yī)季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升(shēng)，经济循环(huán)加快畅通，市(shì)场预期(qī)明显改善(shàn)。二季度(dù)经济增速(sù)可能比一季度明(míng)显加快，全年经济(jì)增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个国际机构(gòu)纷(fēn)纷上调对中国经济(jì)增速(sù)的预期。

　　总的(de)来(lái)看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对(duì)较快，经济运(yùn)行持续(xù)好(hǎo)转，与通缩有明(míng)显区别。 随着金(jīn)融支(zhī)持效果进一步显现，消费需求有(yǒu)望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐步回(huí)归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处(chù)于复(fù)苏阶段，总需(xū)求不足仍是经(jīng)济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经(jīng)济(jì)复(fù)苏动力和强度的关(guān)切，需引(yǐn)起高度重(zhòng)视。当(dāng)务(wù)之急，要继续(xù)科学精(jīng)准实施宏(hóng)观(guān)政(zhèng)策，把实(shí)施扩(kuò)大内需(xū)战略同(tóng)深化供给侧结构性改革有机结合起(qǐ)来(lái)，在稳(wěn)定就(jiù)业和(hé)提高居民(mín)收(shōu)入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持(chí)续好转。

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