尽管周(zhōu)五大幅(fú)反弹，中证TMT指数自(zì)4月10日以来(lái)累计最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大概率演(yǎn)化为TMT大年 机构(gòu)预计(jì)5月(yuè)见底后将迎(yíng)“盛夏攻(gōng)势”且大概(gài)率(lǜ)创新高(gāo) 逢低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围(wéi)绕今年(nián)TMT行(xíng)情(qíng)，招商(shāng)策略张夏在4月23日(rì)研报中(zhōng)测算，本轮TMT高(gāo)点出现在(zài)4月(yuè)8日，高点调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通(tōng)信、传媒(méi)和电子自(zì)年初以来(lái)的(de)涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得(dé)全A的表(biǎo)现(xiàn)。由于今年(nián)出现(xiàn)了以AI+代表的大型产业趋势，一季(jì)度TMT大涨且有(yǒu)明(míng)显超(chāo)额收益，那(nà)么今年演化为(wèi)TMT大年(nián)的(de)概率已(yǐ)经非常大(dà)。

　　进一步来看，若参考历史的调整(zhěng)时间(jiān)和幅度，可(kě)能这一(yī)轮调整(zhěng)并(bìng)没(méi)有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其(qí)中TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一(y形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字ī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间来看(kàn)，每年四月份(fèn)到九、十月份期间会有一(yī)波(bō)主升。数(shù)据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了(le)2014年、2019年提前到5月下(xià)旬六月初，2020年调整比较(jiào)早，见底也比较早是4月初。因(yīn)此，张夏认(rèn)为，在(zài)学习效(xiào)应的推动下，盛夏攻势(shì)开始的时间越来越早。对此，有业内人(rén)士预计(jì)，基本在一季报披露结束(shù)后，假设按此(cǐ)速(sù)度再调整一段时(shí)间，估计(jì)在5月基本见(jiàn)底后将迎(yíng)来“盛夏攻(gōng)势(shì)”。而面(miàn)对TMT大年中的这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。

　　以史为鉴(jiàn)盛夏攻(gōng)势(shì)或(huò)由(yóu)计算机转电子(zi)（从应用到硬(yìng)件） 关注短期维度业绩可能超预期的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今(jīn)年业绩密集披露期结束后(hòu)，若随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等(děng)大产业趋势以及政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订(dìng)单(dān)增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势，而往(wǎng)往这一波盛夏攻势还会(huì)创新高(gāo)。考虑今年年初春季(jì)躁动是计算(suàn)机占优，招商证券张夏认为按(àn)照(zhào)历(lì)史经验，要么计算机转电子(zi)（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强(qiáng)者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩(jì)窗口期的到来，市场表现将(jiāng)更贴合业绩的(de)相对优(yōu)势(shì)，维持TMT是(shì)全年主线的判断，并建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预(yù)期(qī)的部分消(xiāo)费板块，电子(zi)行业(yè)有望形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字体现(xiàn)出相对优势。

　　从(cóng)细分环节进一步来看，广(guǎng)发策略(lüè)4月17日研报指出，电子(zi)行业在ChatGPT产业(yè)链中主要分布位(wèi)于AI服务(wù)器及相(xiāng)关电子产(chǎn)品。

　　对于AI服务器，广发(fā)策略认为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的大(dà)模型进行训练/推理的(de)算力载体和基(jī)础。数据量和算(suàn)力的提升明显拉升了AI服(fú)务(wù)器中(zhōng)存(cún)储(chǔ)芯片、光(guāng)模块/光芯片、PCB基板等电(diàn)子产(chǎn)品的量与价，给相关电(diàn)子厂商带来了机会。国海证券(quàn)同(tóng)样在研报中指出，维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相(xiāng)关领域形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认(rèn)，估值修(xiū)复尚未(wèi)结束。

　　国联证券(quàn)4月20日研报(bào)同样(yàng)表示(shì)，伴随AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应用面(miàn)逐渐越(yuè)来越广，对于算(suàn)力的需求(qiú)将(jiāng)呈(chéng)现指数级增长(zhǎng)，且AI芯(xīn)片国产替代速度加快(kuài)。建议(yì)重(zhòng)点关注景嘉微、海(hǎi)光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒(hán)武纪、国芯科(kē)技等AI芯片(piàn)厂商。

　　对(duì)于光(guāng)模块、光芯片等领域(yù)，东北证券4月16日(rì)研报表示，AIGC正在催(cuī)化前述光通信重要环(huán)节，相关公司将深度受(shòu)益(yì)AI带(dài)来的(de)增(zēng)量需求。建议(yì)关注(zhù)国产(chǎn)光(guāng)模块龙(lóng)头(tóu)公司：中际旭创(chuàng)、新(xīn)易盛(shèng)、光迅科技；高速光引擎光器件(jiàn)核心供(gōng)应商(shāng)天孚通信；国(guó)产光芯(xīn)片领军(jūn)企业(yè)源杰(jié)科技。

　　同时，国金证券樊志(zhì)远在4月(yuè)21日研报中(zhōng)同样(yàng)看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值(zhí)量是普通服务器的价值(zhí)量(liàng)的5~6倍，随着(zhe)AI大模(mó)型和(hé)应用的落地，市(shì)场对(duì)AI服务器的需求日益增加(jiā)，市场扩容在即，建议关注(zhù)沪电股份、生益(yì)科(kē)技、联瑞新(xīn)材、生益电子、兴森科技等(děng)企(qǐ)业。

　　另(lìng)一方(fāng)面，对于相关电子(zi)产品(pǐn)，广发(fā)策略表(biǎo)示，电子厂(chǎng)商亦有(yǒu)望受益(yì)于ChatGPT产业(yè)链的发展(zhǎn)。在终端应用(yòng)侧(cè)，AIGC将(jiāng)有望为XR、智能音箱、安防等(děng)终端设备打(dǎ)开(kāi)新成长空间。此外(wài)，东海(hǎi)证券3月31日研报同(tóng)样(yàng)认为，AI赋(fù)能消费(fèi)电子趋(qū)势明确(què)，估值重塑逻(luó)辑逐步验(yàn)证(zhèng)，关(guān)注(zhù)消费电子景气拐点。

　　对此(cǐ)，国(guó)信证券4月17日研(yán)报建议，AI创新(xīn)持续(xù)催化，关注AIoT设备及(jí)服务器产业链。其中，具备AIGC大语言模(mó)型接入潜力的AIoT设备(bèi)产业链(liàn)，包括海康(kāng)威视、传音控股、视源股份、康冠科(kē)技、歌(gē)尔股份、创维数字(zì)等；2）受(shòu)益于全球算力需求爆(bào)发式增(zēng)长的AI服务器产业链，包括工业富联、沪电股份、环旭电子、东山精(jīng)密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股(gǔ)份、三利谱、创(chuàng)维(wéi)数字(zì)等；4）景气度(dù)筑底、消费复苏预(yù)期强化的智能手机产业链，包括光弘科技(jì)、闻泰(tài)科技、传音控股、顺络(luò)电子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字