今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大(dà)规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何(hé)会有上限(x俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗iàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地成为了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来(lái)留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的时(shí)间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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