市场再迎来风险管理(lǐ)新(xīn)利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上市在(zài)即。

　　5月12日(rì)证监会宣(xuān)布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日，上交所发文(wén)称，将在(zài)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流(liú)动性、稳定(dìng)性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务于科(kē)创板上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和(hé)股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至(zhì)目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规模(mó)最大(dà)华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的(de)是易方(fāng)达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立(lì)以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为(wèi)20％，投资者(zhě)在投资(zī)科(kē)创(chuàng)板个股面临(lín)的价格波(bō)动更大，因(yīn)此(cǐ)，随着市(shì)场体量不断(duàn)扩张，风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投(tóu)资(zī)者提供(gōng)更加灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得(dé)投资者更有(yǒu)效率管理风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更(gèng)多的时间和精力去(qù)关注标(biāo)的对应上(shàng)市公司的(de)投资价值。”中山大学岭(lǐng)南学院(yuàn)教授韩乾(qián)认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性，市(shì)场稳定性提(tí)升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量资金，更好地服务科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新(xīn)速度(dù)加快。在去(qù)年，就有4只新(xīn)品种上市(shì)，包(bāo)括上交所(suǒ)旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深交所旗下(xià)的(de)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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