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主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社(shè)5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货(huò)价格本(běn)周(zhōu)四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续(xù)攀升，引(yǐn)来众多投资(zī)者的(de)目光(guāng)。国(guó)泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基(jī)数(shù)下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低(dī)基(jī)数(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预期提(tí)振(zhèn)长期(qī)需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可(kě)持续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中(zhōng)分析，从(cóng)国(guó)际(jì)金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因(yīn)素(sù)均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来(lái)看，预计(jì)今(jīn)年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季将持续释(shì)放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，龙头公司有望凭(píng)借精(jīng)准的(de)产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链(liàn)来看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻石(shí)等(děng)原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下(xià)游环(huán)节的附加值较高，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右的高毛(máo)利率水平主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人，产业链附(fù)加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场份额(é)，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占(zhàn)率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。