OPPO宣(xuān)布关(guān)停旗下芯片子公(gōng)司哲(zhé)库(kù)科技(jì)，引发了公(gōng)募REITs扩募(mù)风波(bō)，如今(jīn)，二级市场的(de)影响仍未停(tíng)歇。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华(huá)安张江(jiāng)光大园REIT开盘继(jì)续延续(xù)此前几日的下跌走(zǒu)势(shì)，午后跌(diē)幅(fú)一度扩(kuò)大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌(diē)幅超过9.69％。

　　此前，华(huá)安(ān)张江光大园(yuán)REIT曾发布公告，紧(jǐn)急(jí)回应称，哲库科(kē)技是其扩募拟新(xīn)购入基础设(shè)施资产张润大厦(shà)的重要(yào)承租方之(zhī)一(yī)，目(mù)前未收到哲库科技(jì)及OPPO方面(miàn)关(guān)于停止执行(xíng)已(yǐ)签租(zū)赁(lìn)协议的(de)通知。同时，在公告中，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT进一(yī)步(bù)表示，原始权益(yì)人将继(jì)续(xù)密切关注哲库科(kē)技后续(xù)情况，积极做好相关应对。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩(kuò)募(mù)购入项目(mù)的原始权益人相关负责人也表示(shì)，近(jìn)期已同(tóng)步启动(dòng)了应(yīng)急(jí)预案，排摸储备租户，积极应(yīng)对哲库提前退租(zū)的可能事项。由于(yú)张(zhāng)润大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，浦东新区国(guó)资委也高度(dù)关(guān)注。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，华安张江(jiāng)光大园REIT近期市场波动较(jiào)大，但其(qí)实不动产公(gōng)募REITs项目短(duǎn)期出租率下跌并不会从根本上(shàng)影响(xiǎng)其内外价值，投资者(zhě)应理性看待。

　　张江光(guāng)大园REIT

　　二级(jí)市场价格(gé)继续波动(dòng)

　　本(běn)周，OPPO关停旗下芯片子公司哲(zhé)库科(kē)技的(de)事件继续扰(rǎo)动公(gōng)募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华(huá)安(ān)张江光大园REIT以(yǐ)3.726元的价格(gé)小幅低开，此后二(èr)级(jí)市场(chǎng)价(jià)格(gé)开始震荡走低(dī)，午(wǔ)盘收跌6.17％。午后，华安张(zhāng)江光大(dà)园(yuán)REIT跌幅(fú)一度扩大到8.30％，随后价格(gé)有所回升，最终(zhōng)报(bào)收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受(shòu)近期不利消息影响，华安张(zhāng)江光(guāng)大园(yuán)REIT最近几个(gè)交(jiāo)易日二级市场价格(gé)表现欠佳，5月11日以来，3个交易日跌幅达到(dào)9.69％，今年以来跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日上市以来，华安张江(jiāng)光大园REIT累计涨(zhǎng)幅超过(guò)24％，在全市场公募REITs中位居前列。

　　从(cóng)5月15日公募REITs市场(chǎng)整体(tǐ)表现上看，目前(qián)上市的8只产业(yè)园区(qū)基础设施REITs中，仅博时招(zhāo)商蛇口产业园REIT微幅上(shàng)涨，其余7只均有不(bù)同程度下跌，8只产业(yè)园区基础设施REITs5月15日(rì)平均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅(fú)5.17％。

　　“此(cǐ)前，张江REIT一季报中已(yǐ)经披(pī)露张江光大园项目出租率有所下降，如(rú)今(jīn)拟扩募(mù)的项(xiàng)目又遭遇突发事件，因此(cǐ)导致二级市场(chǎng)价格(gé)出(chū)现波(bō)动(dòng)。”一(yī)位业内人士分析称。

　　不过，在上述人士看来，尽管出于风险规避的原因，最近几(jǐ)个交易日场内资(zī)金有所流出，但(dàn)是，不动产公募REITs项目短期出租(zū)率(lǜ)下跌并不会从根本(běn)上影响(xiǎng)其(qí)内外价值。

　　他也同时表(biǎo)示，目前随着(zhe)二级市场价(jià)格下跌，风险(xiǎn)也得到一定释放，但(dàn)是价格涨跌会受到基(jī)本面、情(qíng)绪面等多重因素影响(xiǎng)，不好判(pàn)断价格是不是已(yǐ)经(jīng)完全触底。

　　此(cǐ)外，还有(yǒu)一位业内人士表示，今年整体(tǐ)REITs市场(chǎng)表现低迷，不(bù)少产品年(nián)内二级市场跌幅较大，其(qí)实(shí)有些隐(yǐn)含(hán)收益率高的(de)产品具备一定的投资价值，很适合稳健(jiàn)类投资者。此(cǐ)外，伴随着经济复苏的步伐，产业园(yuán)区、物(wù)流(liú)类(lèi)等REITs产品具备一定(dìng)的(de)投资价值。

　　先锋瑞(ruì)驰私(sī)募基金执行董事高(gāo)如星对此表示，若张江园区最终能顺利解(jiě)决(jué)招(zhāo)商，平(píng)稳过度对(duì)经(jīng)营现金流没有造成(chéng)大的影(yǐng)响，“事件性利空下调(diào)至得(dé)这(zhè)么急(jí)、这么(me)深，加上前期(qī)本身园区类资产就回调不少了，这就是黄金坑。”不过，他(tā)也强调，最终还是落到租金收入受不受影(yǐng)响，影响多大(dà)，估计(jì)园区会最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩(kuò)募路上再迎接(jiē)考验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片(piàn)子公司哲库科技。随后5月12日(rì)晚(wǎn)，华安张江光大园REIT发(fā)布公告(gào)，紧急回应(yīng)称，哲库科(kē)技(jì)是其扩募拟新(xīn)购入基(jī)础设(shè)施资(zī)产张润大厦的(de)重要(yào)承租(zū)方之一，目(mù)前未收到哲库(kù)科技及OPPO方面(miàn)关于停止执行已签租赁协(xié)议的通知。同时，在公告中，华安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT进一步表示，原始权益人将继续密切(qiè)关注哲(zhé)库(kù)科技后续情况，积极做好(hǎo)相关应对。

　　此(cǐ)前(qián)，张江REIT因其一季(jì)报中披(pī)露的张江光(guāng)大园项目出租(zū)率下降事项，一度(dù)二级(jí)市场(chǎng)价格出现回落。在随后召开的业绩说明(míng)会中管理人就相关事项进行了解释(shì)说一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句明，市场信心得到了(le)一定提振，二级(jí)市场价格表现也趋于(yú)平稳。据了解，张江 REIT在5月11日召开的线上和(hé)线下的(de)扩募说明(míng)会上，运(yùn)营团队(duì)表示了对(duì)张江光大(dà)园项目(mù)的信心(xīn)，预(yù)计签署(shǔ)意向书和合同谈判中的储(chǔ)备租户(hù)正常转(zhuǎn)化后，项(xiàng)目出租率将得到回升(shēng)。没想(xiǎng)到仅过了不到三周(zhōu)的(de)时间(jiān)，张(zhāng)江(jiāng)REIT的扩(kuò)募之路又迎来了新的考验。

　　因(yīn)张江REIT的上述公(gōng)告引(yǐn)起了市场各方的广泛关(guān)注(zhù)，张江REIT拟(nǐ)扩募购入项目(mù)的原始(shǐ)权益人相关负(fù)责人坦言，事发突然确实始料未及(jí)，在获悉OPPO关(guān)停哲库科技消息的第一时(shí)间(jiān)即奔(bēn)赴现场进行了沟(gōu)通和核实工作，并同步启(qǐ)动(dòng)了应急预(yù)案(àn)，排摸储备租户(hù)，积(jī)极应对哲库(kù)提前退租(zū)的可(kě)能事项。由于(yú)张(zhāng)润大厦是全国首批REITs申报扩募项(xiàng)目，公司领导高(gāo)度重视，据悉新区国(guó)资委也高度关注。

　　当谈及(jí)储(chǔ)备租户情(qíng)况，相(xiāng)关负责人介绍说(shuō)，目前储备租户还是比较丰(fēng)富(fù)的，覆(fù)盖了芯片测(cè)试(shì)、人工智能(néng)、航天产业、信(xìn)息(xī)技术等产业客户，租赁意向面积超过了2万方。从意向储备转化为(wèi)实际租户需要一些(xiē)时间。

　　“我们正(zhèng)在(zài)着(zhe)手通过签署租赁意向书来尽(jǐn)快锁(suǒ)定一些(xiē)重要租户(hù)。虽然收(shōu)了(le)三个月(yuè)履约保证金给了我(wǒ)们一些空间，但本(běn)着对首批扩募、对市场负责的态度，我(wǒ)们(men)肯(kěn)定要全力(lì)与时间赛跑，把这些面积在短期内(nèi)完成(chéng)去化(huà)。”相关负责人说道。

　　张江REIT已持有(yǒu)的同区域的张江(jiāng)光大园(yuán)项(xiàng)目一季度末也有(yǒu)将近30％的空置率，原始(shǐ)权益人有那么多(duō)储备租户，之前的空置率为何未(wèi)能得到解决(jué)。

　　对此相(xiāng)关负责人解释，张江光(guāng)大园(yuán)一直(zhí)以来都坚持以市场化运(yùn)营为(wèi)导(dǎo)向，历史运营表现稳定(dìng)，租户(hù)的调(diào)租和换租都属于正常情况，而这次项(xiàng)目的大(dà)租户退(tuì)租正好发生(shēng)在(zài)市场活跃度的短期低点，目前市(shì)场情况已有所(suǒ)好(hǎo)转。在(zài)看(kàn)到出租率下滑情况没有得到及时修复后，张江这边也作了一(yī)定(dìng)的(de)资源调配和(hé)倾斜，引入了一(yī)些储备租户。

　　另(lìng)外，张润大厦和(hé)张江光大园项目在给租(zū)户的分隔(gé)空间、交付标准、租金水(shuǐ)平(píng)等方面(miàn)也有一些差异化(huà)，张(zhāng)润大厦多是(shì)两千多平(píng)的大平层(céng)，楼的成新度高(gāo)一些，单(dān)价也(yě)贵(guì)一些，张江光大园单层(céng)以一千(qiān)平(píng)的面(miàn)积为主，还有一(yī)些独栋形态的物业。租户自身也会(huì)有诉求，也会根(gēn)据(jù)自身(shēn)需求和预算挑(tiāo)选(xuǎn)区域(yù)内的不同物(wù)业。

　　“如果(guǒ)扩募完成以后，新老资产的(de)管(guǎn)理人都变成了一家，后续我(wǒ)们在资源共享(xiǎng)和联合营销方面能更加充分发(fā)挥协同(tóng)效应，相信(xìn)可以做(zuò)得更好。”上述负责人(rén)补充说道。

　　最后谈及对于张江(jiāng)REIT的定位和展望，相关负责人表示(shì)，张江集团和张江高科目(mù)前在管资(zī)产约五百万方，还有一些(xiē)其(qí)他(tā)在(zài)开发的储备项(xiàng)目，这(zhè)些都将成(chéng)为张江(jiāng)REIT实现打造(zào)张江园区产业空间资(zī)产(chǎn)上市平台目标的坚实后盾和储备资源。“一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句我(wǒ)们非(fēi)常重视张江REIT这个资(zī)一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句本(běn)平(píng)台(tái)和它未来的(de)发展。”相关(guān)负责人表(biǎo)示，“这次扩募是我们实现基金扩容的(de)第一步，也是至关(guān)重要的(de)一步，眼下(xià)我们可能面临了一些(xiē)突发(fā)情况需(xū)要解决，但(dàn)是(shì)这(zhè)和我们在张江科学(xué)城这三十(shí)年建设发展过程中所经历的相(xiāng)比(bǐ)，只能(néng)算(suàn)是一个(gè)非常小的插曲。我们有信心排除(chú)万(wàn)难(nán)，尽一切可能化解当前突发事(shì)件(jiàn)的所有负面影响，维持预期和(hé)市场的信(xìn)心(xīn)。”

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